香港投資管理有限公司對香港未來競爭力有重要貢獻。(網上圖片)
港股臨近年底，不少投資者加緊在年底前鎖定盈利，這導致不少科技股走勢進入明顯回調。主要是因為這些投資者的目標以中短期為主，當市況欠缺升勢時，他們往往優先選擇獲利了結。不過，對於以中長線為目標的機構投資者來說，即使明知市況回落，也不會先行套現。因此，這些投資機構可能成為部分市場人士的批評對象，市場上更不時出現對香港投資管理有限公司(港投公司)的誤解，部分評論甚至以傳統商業基金衡量其表現，只聚焦短期財務回報。然而，若真正回到港投的定位與原意，並細閱其年報內容、投資項目相關案例，以及與其他國際主權基金的比較，就會發現這些批評並不成立，也忽略了港投對香港未來競爭力的重要貢獻。
首先，港投公司作為香港的「耐心資本」旗艦，本質上肩負雙重使命，因此其價值不能以短期投資回報作為唯一評判標準。自2022年成立以來，港投的任務在中長期內取得合理的財務回報，同時支持香港創科及策略性產業的發展，使本地經濟基礎更具韌性並具備持續增長的能力。換言之，港投並非典型以年度回報率為主要績效指標的投資機構，而是以更長的周期部署投資，藉此推動科技突破、產業升級與人才匯聚。
根據其最新年報，港投在過去一年錄得23.45億元投資收入，並早於科技突破前夕，部署於人工智能大模型、生命科技、機械人及硬科技等具備高度增長潛力的領域。其投資組合中超過七成集中於硬科技，而超過三分之二的資金投向增長期企業，反映其不追求短線操作，而是押注科技周期的下一輪爆發。倘若以短炒英偉達的方式去理解港投，自然只會過早離場而錯失真正的升值空間。對於香港這樣一個希望在全球科技競爭中站穩腳跟的城市來說，堅守「耐心資本」的策略不但是必要，更是不可替代。
其次，港投已建立起明顯的品牌效應，並成功吸引大量國際耐心資本，展現出金融推動創科的強大乘數效應。港投年報清楚披露，每當港投投出1元資金，市場便會有超過6元的長期資金隨之跟投，而這種撬動效應已在多家科技企業身上得到驗證。例如，本地手術機械人企業康諾思騰在獲得港投領投後，立即引來中東主權基金以及多家美資和歐資背景的長期投資者參與，使其在國際市場上的可信度顯著提升；人工智能藥物研發企業英矽智能也因為港投的參與，而更容易獲得跨國資本的信任。
這些案例說明，港投所提供的不僅是直接的資金投入，更是一份經過嚴格審查的制度性背書。對科技企業而言，這種背書所帶來的信用累積往往比資金更為重要，因為它能夠在國際資本市場開啟新的融資渠道，也能提升香港在全球創新鏈中的角色定位。這樣的品牌效應，有助於香港加速培育新質生產力，並提升國際資金、科研人才與高增值企業匯聚香港的速度和規模。未來，港投應進一步擴大這種影響力，使「得到港投支持的企業更容易獲取全球長期資金」成為香港創科生態的重要特徵。
第三，推動策略性產業發展的使命，最終體現在香港整體創科生態圈的蓬勃程度。港投並非只投資本地企業，而是以香港整個創科布局的長遠利益作為考慮，因此「港產科企」、「內地科企」與「海外科企」都在其評估範圍，只要企業願意把科研核心、國際總部、技術研發或高增值環節落戶香港，港投就會視之為能夠為香港帶來長期貢獻的潛在合作夥伴。正因這種開放式策略，香港近年才看到手術機械人成功進入歐洲醫療系統、RISC-V芯片設計獲國際認可、AI製藥平台落戶香港等一連串具突破性的成果。
這些成就證明，香港具備成為國際前沿技術與大灣區製造能力連接樞紐的獨特優勢，而港投正是在實際推動這些跨地域科技協作的核心角色。以英矽智能為例，其在香港建立的AI藥物研發孵化器便充分利用香港的制度優勢，包括數據流通、知識產權保障與國際化科研環境，使香港成為其開發全球市場的橋頭堡。港投公司也透過組織跨境考察與引資活動，協助企業打開東盟以至全球市場，體現其不只是投資者，更是創科企業國際化的重要推動者。
值得注意的是，有關透明度的批評亦不符合事實，相比港投公司，淡馬錫自1974年成立後，至2004年才推出首份年報，且至今仍未提供完整審計報告；至於GIC更至今未公開財務報表。由此可見，以「披露不足」作為對港投的批評屬於不盡不實，也忽略國際主權資本常見的操作模式。
綜合而言，港投公司在短短3年間，已經成功展示其作為耐心資本的三項核心價值：以中長期投資部署提升香港的競爭力；以品牌效應吸引全球主權基金與長期資本；以及透過策略性投資構建創科生態圈，使香港成為國際創新鏈的重要樞紐。若僅以短期視角判斷港投，就如只看見海面的波浪，而未察覺海底正悄然累積的力量。真正應該被看見的，是港投正在為香港構建長久、可擴展、可積累的創科基礎，而這正是香港在全球科技競爭中能否維持獨特地位的關鍵所在。