逆轉日

美國9月CPI按年和按月再超預期，其中核心CPI再次加快上升，按年增6.6%，創1982年以來最大增幅。自國際油價於6月中見頂後持續下滑，通脹數據焦點早已由整體大數(Headline CPI)轉為撇除食品和能源價格的核心CPI。不過，核心CPI難估的地方在於佔比最大的住房成本價格難以估計。市場上有一個季度租金價格數據，但太滯後，沒有太大參考意義。還有由Zillow發布的月度數據，但數據自今年2月便見頂回落，與CPI中的住房成本走勢沒有關係，同樣不值得參考。故核心CPI不易估計。9月通脹顯示，核心通脹進一步加速，需求拉動型通脹仍頑固。螺旋型通脹一直是聯儲局最憂慮問題。眾所周知，緊縮性貨幣政策不能影響國際能源和商品價格走勢，但聯儲局仍執意激進加息和收水，為的控制需求拉動型通脹。