中移動管理層已表明在未來3年派息比率會提升至70%。(資料圖片)
內地近期不斷推出新措施支持經濟，除了刺激房地產銷售之外，國務院日前進一步推出一籃子財政政策，鼓勵消費及加快投資以支持企業及整體經濟。但市場對政策的反應平淡，相反，由於不少公司近期臨近派息，市場更多焦點投放在高息股身上。
其實，中央政府今次推出的措施，主要是從企業角度出發，改善企業經營環境及幫助他們度過目前的艱難日子，增加退稅逾1,400億元人民幣，並將小微企業、個體工商户等特困行業緩繳養老及社保金至年底等，但市場亦不視作為利好消息。
各項措施中，只有汽車股有正面反應，中央政府計劃階段性減徵部分乘用車輛購置稅600億元人民幣，傳統汽車股受惠，吉利汽車(175)、長城汽車(2333)及廣汽(2238)上升，但升勢能否持續，仍要視乎產業鏈逐步回復正常，汽車股短期或需消化。正如筆者上周分析，汽車股仍以新能源車的比亞迪(1211)較吸引。
由於今次的政策取向主要從扶持中小企業著手，投資者並不熱衷在這一輪政策上找投資機會，反而對進入派息期的高息股份關注度較高，希望在除淨前買入以收取高息，以昨天除淨的中國移動(941)及東方海外(316)為例，兩者均出現財息兼收。前者派末期息2.43元，昨天收市仍有1%升幅，後者派末期息及特別股息共25.74元，除淨後股價收市仍升近1.8%。雖然東方海外的息率主要是因為去年航運費急升，盈利增長近7倍，所以，派息特別慷慨，而特別股息亦非持續性，但估計今年派息亦不錯，投資者仍有憧憬。
但以未來派息穩定性而言，中移動較可取，管理層已表明在未來3年派息比率會提升至70%，昨天收市51元計算，未來3年息率高達8厘以上。更多資金在除淨前買入高派息股份，亦有助股價在除淨後仍有支撐，增加了這一輪除淨股份「財息兼收」的機會。
近期陸續除淨高息股包括港鐵(066)，派發末期息1.02元，本周五除淨，飛達控股(1100)末期息4仙，另二十送一紅股，中國石化(386)及中國聯通(762)股息亦不錯，以與息率穩定性來看，中海油(883)未來3年派息政策亦穩定，每股最少派息0.7元，以股價11元計算，即息率保證6厘，隨著盈利增長，息率應更高，在目前市況仍然波動的情況下，組合上能夠有一些高息股，亦是較理想的組合。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有相關股份 逢周四刊出