天岳先進招股，入場費約4,323元。(天岳先進官網截圖)
【8月13日更新】再有A+H股IPO推出！內地半導體材料供應商天岳先進(2631)正式啟動在港招股程序，由昨日起至本周四(14日)公開招股。H股最高發售價定為每股42.8港元，每手100股計算，入場費約4,323港元。到底值不值得抽？以下是認購前的5個須知。
截至發稿，天岳先進已獲券商借出462.2億元孖展，孖展超購452.34倍，其中富途證券借出275.97億元。
須知一：香港公開發售僅佔5%
是次天岳先進擬全球發售共4,775萬股H股，集資額最高約20.4億港元。其中香港公開發售部分僅佔5%，約238.7萬股，其餘95%為國際配售，另有約15%超額配股權，最高發售價為42.8元，集資最多約20.4億元，按每手100股，入場費4,323.17元，預期將於下周二(19日)掛牌。
此外，因應港交所(388) 已採用經調整的IPO定價和公開發售回撥機制，天岳先進選用設有回撥機制的「機制A」，公開發售佔初訂發行量5%，若國際發售股份獲悉數認購或超額認購，當認購倍數升穿15倍、50倍和100倍門檻，公開認購佔初訂發行量的比例會依次增至15%、25%和35%。
須知二：中金中信為聯席保薦人 引5名基投設禁售期
天岳先進今次招股的聯席保薦人為中金公司及中信証券，並且引來5名基石投資者，合共認購約7.402億港元股份，約佔發售股份約36.22%，並設6個月禁售期，包括和而泰智能及深圳君宜私募證券基金管理創始人蘭坤等。至於天岳先進股東包括華為，透過哈勃投資持有6.3%股份。
須知三：去年全球碳化硅襯底三強 市場份額16.7%
招股書顯示，天岳先進深耕寬禁帶半導體材料行業，專業技術實力雄厚，自成立以來即專注於碳化硅襯底的研發與產業化。按24年碳化硅襯底的銷售收入計，公司是全球排名前三的碳化硅襯底製造商，市場份額為16.7%。
須知四：A股水位暫逾60%
天岳先進A股(滬：688234)周三收報63.45元人民幣(約69.16港元)，市值272.65億元人民幣，相當於港股最高發售價較A股價折讓逾60%。
| 日期 | 天岳先進A股 | 較H股最高42.8元高出 |
| 8月8日 | 61.78元人民幣(約67.34港元) | 57.8% |
| 8月11日 | 61.02元人民幣(約66.51港元) | 55.9% |
| 8月12日 | 61.55元人民幣(約67.09港元) | 56.7% |
| 8月13日 | 63.45元人民幣(約69.16港元) | 61.6% |
須知五：近年收入有增長 首季利潤跌82%
業績方面，天岳先進22至24年收入分別為4.17億元(人民幣，下同)，12.5億元、17.6億元，25年首三個月收入則為4.07億元。今年首季利潤按年跌82%至852萬元(人民幣，下同)，研費開支按年升1倍至4,494萬元，毛利率按年升1.5個百分點至22.7%，經營活動所得現金淨額1.43億元，按年增2.76倍。
資料來源：天岳先進招股書
(提示：市場有風險，投資需謹慎，本資訊僅供參考，不構成任何投資建議。)
