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井噴式爆發 像97也像07
2020-07-07
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即將回歸A股的中芯國際,昨爆升20.6%,收報40.1元。 (資料圖片)

以前在內地寫股市文章,經常用到「井噴」、「放量」這些有A股特色的字眼,近年當然少用,點知A股忽然在無先兆下,來個久違了的放量式井噴,難怪內地股民都大叫走寶。

在A股的世界,上證綜合指數以內銀股等舊經濟佔了整個江山,在全球新經濟股都炒到上天的時空,A股的落後於人也不難理解。

要在資本市場把舊經濟接入新經濟體系,企圖分一羹估值膨脹,2000年科網熱潮就是舊經濟加入互聯網業務模式,有財有勢的就把剛成立的新經濟概念分拆上市母憑子貴,但最終結果如何大家有目共睹。

同一招不可用兩次,今時今日,要分享新經濟的盛宴,玩法是回歸A股上海科創板。

首先是中芯國際(981),由宣布回歸,市場半信半疑,到批准然後定價27.46元人民幣一股,其H股股價已升逾一倍,市盈率再一次破百。中芯本身已屬科技類股份,回A這個資本遊戲對該股來說是「打新」效應,總所周知,A股打新是中籤率低但回報不菲,首日漲幅限制為44%,首日後連續幾個漲停也是等閒,在此氛圍下,配合天時地利人和,中芯股價爆上40元等回歸A股,也只能衷心祝福。

其餘有傳準備回A科創板的公司例如吉利汽車(175)、京東(9618)、證券商股和醫藥股,老實說,業務和行業上都不是甚麼舊經濟登陸科創板後,就會變身擁有高估值的新經濟股,股價升幅背後其實都是A股「打新」效應,甚麼追揸沽分析統統冇用,現在想入市,要的是膽色而非分析。

內地專家說,今次A股暴漲是早已預料,上星期下調再貼現貸款利率的訊號是最明顯不過了,但筆者認為中國人民銀行的貨幣政策基調,是否已轉變為「鬆信用、緊貨幣」還有待觀察,在經濟下行壓力下,此舉無可厚非,但在城商行被擠提新聞時有出現,和近日微貸網爆雷事件出現後,信用究竟可鬆到哪個底線,是個問號。

早前人行發表了工作論文,指要珍惜正常貨幣政策空間,言下之意,可圈可點。

相信不出兩日,港股就會彌漫著一片「港股大時代」的氣氛,若要問今次與1997和2007相比屬哪一個層次,只能說每次大升大跌,事後孔明總是有點似又有點不似。

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