大招

大招來了！

上周四，外媒突然傳出會有專門針對房地產的重要會議，房地產股一片沸騰，上周五各種新聞和消息陸續傳來：降房貸利率、降首付比例、央行3,000億元人民幣保障房再貸款支持地方收儲等等等等。這些政策的力度夠嗎？周末各群爭論熱烈，但在這些爭論中，有一點是有共識的，那就是想買房的幾乎沒有，而如果房價反彈，絕大部分人都會賣手中的投資性房產……

如果把這些政策再解讀，降房貸降首付比例，是指望居民部門繼續加槓桿；3,000億元人民幣再貸款，是希望地方政府借此加槓桿，但是之前經濟界的共識是不管是居民還是地方政府，都已經失去了進一步加槓桿的能力，想要真正扭轉房地產困局，唯一的出路是中央下場來加槓桿。在這次出台的系列政策裡，並沒有看到中央大規模下場的跡象，因此我個人認為，中期而言，這些政策只是180度轉彎的開始（因為力度還不夠，還扭轉不了局勢），一旦這些措施無法有效啟動房地產市場，政策大概率會繼續加碼。

至於房地產股，上周我說過，「大招」出台前，是最佳的二階導炒作時段，現在既然政策出來了，接下來進入政策效果觀察期，那短期或許到了兌現的時候。

最後聊下市場，指數大概率還是震盪的態勢，3,000點是鐵打的政策底，但向上似乎也看不到太大的空間，結構重於指數的局面會繼續維持下去。板塊方面，上周紅利、出海和周期等順周期主線出現調整，新質生產力等科技在調整之後在後半周有所反彈，我個人估計，二季度接下來的時間，順周期和科技會呈現出「蹺蹺板」式的輪動，掌握好節奏是未來一個半月策略的核心。