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財經
2015-09-07 11:00:00

恒大地產(3333) 憂慮高負債

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恒大收入升22.7%至777.4億元,中期純利按年升33%至94.3億元,不派中期息。集團首7個月合約銷售已達1,012億元,按年增26.3%,完成全年目標1,500億元逾67%。上半年合約銷售價格為7656元/平方米,同比增長8.2%。半年報描述,恒大地產上半年二線城市佔比54.1%。

公開資料顯示,恒大地產的項目以首次置業者和自住的普通老百姓的剛性需求為主,佔85%,較少受股市波動影響住屋需求。市場一向憂慮恒大(3333)高負債情況,截至年中,集團現金總額為815.7億元,淨負債率為85.9%,按年跌0.1個百分點,總銀行借貸1,852億元。

恒大永續債總額較2014年12月31日的結餘淨減少人民幣4.86億元,連同永續債,公司的淨負債率由2014年底的292 %降至2015年上半年至269 %,但仍企於行業最高水平。另外,恆大地產在其他業務錄15億元的損失,主要是由於較高的營銷費用。

恒大地產現價5.1元較預測淨資產值9.5折讓46%,折讓水平小於歷史水準,估值並不吸引。股價催化劑,包括公司將單獨分拆醫療、社區服務、文化、足球和礦泉水業務上市。

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