Am730
政策嚇走投資者
2021-07-30

上周五,內地一紙禁止學科類培訓機構上市集資、以盈利為業務目標及開設校外學科課程等的公文,教育股立刻崩盤,以美國上市的三間龍頭教育股上周五普遍跌五至六成,買大型正股的波動竟媲美窩輪。消息亦炸散港美上市的中概股,恒指3日跌近10%,同期恒生科技股指數重挫16.5%,投資者血流成河。
 

政策原意是減輕家長及學童壓力,當然是好,但高考制度不變,禁補習是否能改善現況?撇除其成效,畢竟校外教育行業已存在多年,不少公司已上市集資,產業以千億元計,但一日內完全反轉,不要說國外投資者突發覺政策風險之高遠超想像,內地的只怕也被殺個措手不及。加上近期一系列如反壟斷、數據安全及整改不同行業消息,禁補習便成壓垮股市最後一根稻草。雖然施政者重視是中長線,但股市失控暴跌引來的副作用,如人民財富大幅萎縮,外資減少等,卻可能反過來影響實體經濟,本周人民幣曾跌0.5%。執筆時外電指,中證監召主要投行高管開虛擬會議,安撫市場對政策憂慮。但經此一役,投資者已成驚弓之鳥,超賣反彈後,中概股估值應被長期打折。 作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

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