波幅指數半年低 尋找焦點
2020-09-17

港股近日失守100天線後反彈,市場波幅進一步縮窄,恒指波幅指數跌至半年以來低位,失守20%的水平,個別科技股的引伸波幅跌幅更為顯著。投資者經常會問,引伸波幅如何影響輪證價格表現?

引伸波幅下調,意味市場預期後市的波動性將維持收窄,將影響窩輪到期時能夠由價外變為價內的機會,亦即可行權機會。因為當相關資產波幅收窄,隨時間過去,窩輪可變為價內的難度將會增加,因此對一些年期較短及價外的產品影響最大。

所以,投資者以窩輪入場前宜先盤算一下,未來引伸波幅走勢,或可參考一下一些重大市場焦點,能否令大市變得更加波動。放眼神州,正值是「金九銀十」的消費旺季,其後10月份將舉行中共十九屆五中全會,料討論第十四個五年規劃和2035年遠景目標,投資者亦可多加留意內循環概念,如汽車、內房等主題板塊。另樂觀背後亦宜留意美中的貿易爭議及對科技企業制裁的最新進展。 
 

作者為滙豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監、金管局及證監會持牌人士,並無就結構性產品或相關資產持有任何直接或間接權益。本產品並無抵押品,如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。本文由香港上海滙豐銀行有限公司(「本行」或「發行商」)發行(包括任何參考條款),僅供參考之用,並不構成邀約、游說、或建議出售或購買結構性產品。此為涉及衍生工具的結構性產品。除非閣下完全了解及願意承擔所涉風險,否則切勿投資此產品。結構性產品價格可急升可急跌,投資者或會損失所有投資。過往表現並不反映將來表現。投資前應了解結構性產品之特性及風險,並詳閱有關上市文件,獨立決定是否適合自己,若需要應諮詢專業建議。本行及其委任之流通量提供者可能是認股證及/或牛熊證的唯一市場參與者。謹請注意,牛熊證設有強制收回機制,因此有可能提早終止,在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。界內證在市場是全新的結構性產品,現時在香港交易所並無類似上市產品可作比較。界內證具備有別於標準的特徵,其條款及定價或較其他標準權證複雜,其最大潛在回報為固定及設有上限。界內證價格變動可能與其掛鈎資產的價格變動不成比例或呈相反方向。

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