Am730
美通脹失控風險低
2021-04-16

近月股市調整,除因個別股票估值高,主因擔心美國通脹會大升,令債息強勁反彈,美國3月消費物價指數(CPI)按年升2.6%,較2月1.7%高。2.6%幅度有點驚人,但部分因能源價格波動,非物價全線上漲。單計汽油,價格(經季調)按月升9.1%,佔CPI按月升幅近半。上月初,OPEC+開會後未有增產,布蘭特期油升破70美元,加上蘇彝士運河阻塞事件,布油及零售汽油現貨價格按月升5%及12%。

若看核心CPI,3月按年升1.6%,比過去數月高,但仍偏低,暫未構成重大風險。若按年計,因去年3月物價開始停滯,源於低基數問題。去年第二季新冠肺炎疫情更嚴重,在更明顯低基數效應下,未來3個月通脹增長肯定維持高位,但屬短暫現象。美國經濟現處於復甦階段初期,距全民就業仍很遠,通脹因經濟過熱而失控機會不高。反而應留意白宮提升企業稅率,因高稅率或使企業經營困難,從而影響美股估值。但稅率最終可能由現時21%加至25%,實施階段或長達15年,故實質對資本市場打擊或溫和。


作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人,並未持有上述證券

Ranking
See AllAm730
See AllAm730
See AllAm730
See AllAm730

隱私權保護政策

請細閱並示意接受以下私隱政策及免責聲明,按下「接受」表示你已同意並願意接受 am730 網站內之私隱政策及免責聲明。了解更多