越秀服務憧憬財息兼收
昨傳出以伊停火，帶動環球股市明顯升幅，恒生指數升逾487點，重上24,000點大關。地緣政治風險降溫對股市有利，但不得不提防7月將是90日關稅豁免期大限，新一輪的談判或帶來更多不確定因素。短線而言，恒生指數下一個阻力位在24,500點。
個股可留意內地物管越秀服務(6626)。受惠大股東越秀地產(123)實力雄厚，近年賣樓銷售增長及交付樓宇穩定，在管總面積達6,900萬方米。越秀地產持股約67.81%，連同二大股東廣州地鐵合共持近74%。貨落在強者手，物以罕為貴。
公司去年收入增長約20%。惟因一次性商譽減值，導致盈利倒退27.5%。扣除商譽減值，經調整市盈率不足8倍，估值吸引。現時公司擁近47.64億人民幣現金，沒銀行貸款，財政健康。由於物管屬輕資產行業，加上現金流強，未來現金儲備或可再增加。雖然公司已連續多年增派息率，現已提高至74%。但考慮到現金過度充裕，不排除未來有再增派息可能。從收息角度，股息率6厘幾是非常吸引的。
對比約44億元市值，公司堪稱現金牛。正因估值偏低，上年至今累積回購近2千萬股。短線釋放低估值訊號，長遠助提升核心價值。
總結，業務穩定兼坐擁大額現金的越秀服務，現時估值正處於低水平。考慮到股息率有約6.2厘，比銀行定期息率更吸引。同時，可憧憬公司持續回購、增加派息、行業併購提升盈利能力等，中長線股價或有一個不錯的上升空間，給予投資者一個財息兼收的機遇。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份