內地繼續加強對多個互聯網相關領域的監管，引發資金流出港股市場，恒指7月和8月累計跌逾一成。踏入9月，在監管消息繼續拖累恒指表現波動之際，基建板塊則重獲投資者青睞，鐵路公路建設、水泥等股份升幅普遍超過一成，大幅跑贏恒指約0.6%的跌幅（截至9月13日）。
基建板塊突然發力，除了未有受到監管措施波及之外，主要是由於市場憧憬內地政府將積極推動基建投資以支持增長。內地受疫情拖累，經濟動力見減弱跡象，8月採購經理指數差過預期，官方及財新服務業採購經理指數雙雙跌至收縮水平，而7月底至8月初實施的防疫封鎖措施估計亦會對內需消費帶來影響。
發改委在上周召開的專題新聞發布會中表示，下半年發行的專項債券規模將高於去年同期，有助於穩定基礎設施等領域投資增長，將指導督促各地方做好專項債券項目準備等工作，下一步要加快重大工程落實，推動高速鐵路重要通道開工建設，以及公路改造、機場擴建等項目。
基建投資項目有望加快，傳統基建相關板塊包括鐵路公路建設、水泥和鋼鐵等股份預料能繼續受惠。在香港上市的內地主要鐵路公路建設以及水泥股估值不高，預測市盈率約爲2至8倍，普遍低於其十年平均值，股息率亦約有4%至7%，相信能為股價帶來一定支持。
至於整體港股市場，預料仍會受內地監管消息影響而持續波動。不過，內地資金連續兩個月淨流出後有跡象重返港股，踏入9月，南向港股通暫時錄得56億港元淨買入（截至9月13日），與此同時，由於內地經濟動力有減弱跡象，預料人行會繼續保持流動性充裕以支持經濟，內地資金面充裕或能為港股帶來一定支持。
港股中線走勢主要視乎市場是否已消化內地行業監管的消息、內地資金會否重新流入港股以及環球貨幣政策前景，恒指中線或在24,000（約爲恒指五年平均預測市盈率）至28,000點（約爲恒指五年平均預測市盈率加兩個標準差）的區間上落。
｜本文所載資料為大新銀行或其聯屬公司之觀點，截至本文日期，相信相關資料來源乃屬可靠。投資涉及風險。銀行對任何數據或預測的準確性不發表任何聲明或保證。本文僅供參考，並不構成任何建議、要約或招攬。｜