零售業低迷但經濟向好

復活節長假的第一天，有70多萬人次出境，入境只有20多萬人次。市面比平常的周末淡靜得多，平時塞車的地方暢通無阻，我常去的商場，以往食飯時間停車場總是爆滿，但這個假期卻可以進出自如，平時要提早訂位的餐廳，不用訂位也可以即時入席。有些人嘲笑這是「由治及興」的景象，甚至配以零售業執笠潮唱淡香港經濟。

儘管長假期零售業市道慘淡，但不能以此斷定香港經濟低迷。零售業面對的是結構性轉型，人們多了網購，遊客的購物模式也改變，長期也難以復甦。長假期香港人蜂擁外遊，代表香港人仍有錢，即使去物價指數較低的地方消費，但外遊總比留在家中花錢。相信全世界沒有任何一個國家或地區，單日有十分之一人出境。既然香港人有錢，代表香港經濟的底子其實不差。

樓市在撤辣後已經明顯改善，樓價甚至有所上升。根據我過去30多年的觀察，樓市跟本地經濟密切相關，樓市好，經濟便不會差。至於股市，恆生指數在2022年10月底創下14,597點的低位，踏入2024年雖曾失守15,000點關口，在1月22日見過14,794點，但沒有跌破2022年的低點，相信已經形成了很牢固的底，股市上升的機會大過下跌。過去幾年，外資的走資潮已經走得七七八八，加上部分本地資金也跟着流出，看來有部分會回流。

從周期性因素來說，今年應該偏好。當然，長遠來看最重要的是保住香港作為國際金融中心的地位，因為資金流比人流更重要。最好的情況是吸引全世界資金流向香港，讓香港人賺到錢去外國或國內消費。