全球製造業活動續放緩，中美在貿易議題上仍未達成共識，地緣政治風險仍存在。現正處於經濟周期之最後擴張階段，料市場波動性或進一步上升。建議今季投資部署宜以全球經濟逐步放緩作準備為主，聚焦一些在低增長、低利率環境中仍能有較穩健表現的資產。展望未來，預期各大主要央行貨幣政策或保持偏鬆，相信美元計價投資級別債券和歐洲固定收益或有望持續錄資金流入。
美股方面，概括全球公用事業和房地產板塊股息率較高，相對可取及較穩健。以往美國消費相關股票於第四季表現優於大市，須注意若中美貿談出現任何不利消息或為該板塊構成逆風，尤其臨近12月美國將進一步對中國3,000億美元商品(主要與消費品相關)進行徵收額外關稅。港股方面，市場憧憬特朗普認為中美談判有建設性言論下，上周五恒指重上50天線，筆者認為市場氣氛將維持反覆，談判變數仍大，投資者需謹慎，專注防守性板塊，如電訊、公用事業和房地產信託。
以上為個人意見，不應視為推介任何產品，投資涉風險，產品價格可升可跌，應詳閱風險披露再作投資決定。
作者為恒生銀行投資顧問服務主管。