深滬股市昨升逾1.9%。(中新社)
這一刻，A股正在討論今次行情是「瘋牛」、「真牛」還是「假牛」。同一刻，領導層又發放「沽空報告」和溫提「爆炒股」風險，似有意冷卻股市。其實，A股是不是牛市，與叫人高位賣出獲利和提防劣質股借勢爆炒，基本上並沒有相抵觸。
沽空報告在A股的世界是稀有品種，2007年中信證券看空有深市第一股之稱的深發展，和2014年光大證券看淡伊利股份，是為經典。要等幾年，才有今次中信證券一份《財險龍頭，但A股顯著高估》的中國人民保險(1339)A股的沽空報告，再度引起市場注目。
注目點不是報告內容預測「未來一年潛在下跌空間超過53.9%」，而是今次報告在兩會火熱的行情期間發表，有市場人士陰謀論式估計這份研究報告，很可能是出於監管層的授意，目的是為了讓A股行情降溫。
至於爆炒股被關注，是因為部分劣質股，借滬深港通北上資金迅猛加倉，營造外資積極買貨的行情引君入甕。到底這些爆炒股有何特色，就是在喪炒這段短時間，基本面未發生任何變化，過去業績甚至明顯弱於同行，甚至還有不少經營問題的公司，純以題材概念風口下成為爆炒對象。
當中被市場喻為「妖股」的東方通信，是在這一波行情中湧現出來的第一個十倍牛股。東方通信擁有國資背景，曾是中國郵電通信行業的一家重點企業，1996年上市後一直熱點不斷，摩托羅拉、金融電子、3G概念到如今的5G概念股等。
但爆炒的背後卻有點涼，公司多年來的盈利大部分均來自投資收益，2018年前三季度投資收益佔淨利潤高達80%。而經營活動產生的現金流淨額由2015年開始到現在均為負數。
業務發展停滯，此股基本上已很少關注，近日爆炒後公司也承認其5G網路建設尚未正式啟動，具體發展進程也未明確，股價已被炒到360億元人民幣市值，市盈率高達364倍，管理層只能樂見其成，不求甚解。
研究部發報「看淡」的評論對全球股民而言並不新奇，提示股民一些沒有基本因素，單憑一兩個大炒特炒的概念爆上的股份，也並不代表要向牛市對著幹。唱好唱淡公道自在人心，A股多年只可唱好不准唱淡，造就了一堆匪夷所思的怪現狀和怪思維，要A股進入慢牛，百家爭鳴，股民才會懂得自行判斷。