內地消費股續低迷，國家統計局指9月零售數字遜預期，疊加新冠肺炎疫情影響，導致所有餐飲、體育、啤酒及家電股股價紛紛下跌。然而，筆者本周初與行家討論，瞭解到海南免稅行業零售似乎陸續企穩，「十一」假期海南離島免稅店重現客流火爆景象。
假期首日離島免稅購物額達1.71億元(人民幣，下同)，同比猛增122%，受疫情嚴重影響的7月僅約0.7億元，值得留意是去年十一黃金周處高基數位置(去年7月實施海南離島免稅新政)，故市場對於其零售額仍增長逾一倍感驚訝。另今年初海南政府設定全年目標值為600億元，惟受疫情影響，1至9月離島免稅購物消費僅370億元。但自9月開始，「十一」假期前各免稅店接連推出低折大促、多倍積分、滿額抽獎等活動，全力拉動業績。中國中免上周三公布6家子公司可獲15%企業所得稅優惠稅率(原為25%)，將對其今年受疫情影響的第三季業績產生積極影響，料影響金額將達到去年淨利潤10%以上。認為短期海南免稅恢復，中免稅收優惠正面影響其利潤增長，C基金團隊將續密切留意其經營走勢。
作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時未持有中國中免股票的長/短倉。以上純為個人意見，不構成投資建議。 https://www.facebook.com/pickerscapital/