中國鋁業整體估值未有過高。(資料圖片)
中國鋁業(2600)是一家主要從事氧化鋁、原鋁和鋁合金產品的生產和銷售企業，上個交易日以3.83元收市，全日上升0.11元或2.96%。集團過去5年的平均Beta值為 2.04，系統性風險高於大市，主要是受到內地房地產市場全面轉弱所拖累。股價52周最高位曾見4.93元，而最低位則曾見3.26元，股價於過去52周累計下跌5.34%，表現仍然能跑贏恒生指數，以現價3.83元計，中國鋁業的股價較50天線低0.57%。另外，現價亦較200天線低2.72%，整體估值未有過高。
市場預期集團在上一季度的盈利增長為33.3%，而今年第一季度的盈利則倒退18.2%，市場對集團上一個財年的全年盈利預測為每股0.45元，增長 55.6%，至於2024年財年的盈利預測仍會增11%。另外，集團之前 5 年的年複合盈利為增長34.61%，之後的5年的年複合盈利增長為25.99%。
以現價計，相等於過去12個月的追蹤市盈率(PE)約14.2 倍，市場給予集團2024年的預測市盈率為7倍，較追蹤市盈率為低，而市帳率(PB)則為0.98倍，整體估值仍然屬於偏低水平。中國鋁業2022年的派息比率為15%，而集團2022年財年派發0.04元的年股息，相等於0.97厘年股息率，市場預期集團2023年財年全年每股派0.04元，相等於1厘預測股息率，較過去5年平均股息率2.71厘低。不過，相信股價已跌至低位下，股價上升的空間相對較多，會成為吸引資金追捧的主要原因，而並不是股息率。
中國鋁業股價於去年4月曾升上4.9元後見頂，而且股價在反覆回落下，於去年6月最低曾跌至3.26元以下，9天RSI(相對強弱指數)反而未有進一步向下，更成功企穩在30以上水平，形了RSI牛背馳走勢。雖然股價於去年9月反彈，但未能收復所有的跌幅，只升上最高位4.73元便再度回落。不過，股價亦未有跌返最低位，更在3.4元再度見底並作出反彈。股價於去年12月底曾升上4.03元後回調。不過，未有形成下跌形態，上周五更大幅由20天線上升至貼近50天線。預期只要股價能升破50天線，便有望作出進一步的反彈，若果以整個跌浪總幅的61.8%作為反彈目標，股價上望4.3元，投資者可以在3.85元以下買入，至於股價向下跌穿3.5元，則要先行沽出止蝕。