財經
2020-11-24 15:10:00

創新藥研發推進

分享:

受益於創新藥研發推進,醫療器械板塊關注度提升,以及疫情導致的海外訂單轉移,2020年至今累計漲幅位列前三的港股醫藥板塊重點公司,包括微創醫療(853.HK)(醫療器械,213%)、藥明生物(2269.HK) (CRO/CDMO,144%)、信達生物(1801.HK)(創新藥,109%)。按照Wind行業分類2020年初至今港股醫療保健板塊WIND指數漲幅超過60%。2019年全年漲幅約18%,在各類板塊中表現處於前列。

 

2020年初至今,按照港股醫藥各子板塊累計回報率來看,CRO/CDMO為市場表現最好的子板塊,其次爲生物藥、醫療服務、醫療器械、化藥、中藥和醫藥商業。

 

由於醫保基金支付壓力增加,國內醫藥行業政策頻出,包括仿製藥一致性評價、藥品和器械帶量采購、醫保目錄動態調整、輔助用藥目錄等,推動行業進入新周期。

 

2020年下半年進入政策密集期DRGs政策進一步規範國內醫保環境,第三批藥品帶量采購,冠脉支架集采落地,以及新一輪醫保談判結果即將公布。

 

港股醫藥公司平均估值爲2020年30倍P/E;2021年29倍P/E。隨著醫改政策的持續推進,醫保控費背景下,我們看好研發驅動的,龍頭製藥企業和創新醫療器械公司,以及行業壁壘較高的部分醫療服務公司。港股醫療器械板塊,建議關注高增速、研發壁壘較高的子版塊,例如心臟瓣膜領域。可留意中國生物製藥(01177.HK),國內龍頭製藥企業,擁有豐富的在研管綫。預計未來五年上市超過10-20個1.1類新藥,每年推出20-30個新産品。安羅替尼的三個適應症已經獲批上市包括非小細胞肺癌、軟組織肉瘤和小細胞肺癌。預計其他兩個適應症,包括甲狀腺髓樣癌和分化型甲狀腺癌有望于2020-2021年獲得批准。並且正在同步開展其他單藥,以及與PD-1、PD-L-1聯合用藥的臨床試驗。

 

麥嘉嘉  申萬宏源投資顧問服務部主管

(麥嘉嘉為證監會持牌人從事受規管活動。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。)

隱私權保護政策
請細閱並示意接受以下私隱政策及免責聲明,按下「接受」表示你已同意並願意接受 am730 網站內之私隱政策及免責聲明。了解更多
接受