騰訊昨逆市升0.5%，報372.2元。(資料圖片)
經過了7月的悶局，8月份恒指的上落區間可能從28,000點至28,800下移到27,200點至28,000點，但氣氛仍然是悶絕，區間下移的預期只是消化減息和中美會談結果，而焦點逐步投放到中國經濟和中期業績上，兩者都未足夠令港股出現單邊行情。
美國減息與否不想再多討論了，很快就有結果。反而即將舉行的中美貿易會談更有意思，今次美方貿易代表團照常以萊特希澤為首，但地點由北京改為上海。改地點會不會釋放會談善意，又是不是可避免以往在北京開會的不快回憶，不知道。但上海與香港一樣，都是金錢掛帥，由北京改為上海，確實是減少了政治味，增加了銅臭，更配合美方求財的潛意思。
另一角度是中方今次有新人入局，作風鷹派的商務部長鍾山首次加入談判核心小組，確實會淡化劉鶴的角色，同時測試美方如何應對變為強硬的中國談判團。所以這此中美會談，不要期待有任何協議上的成果，充其量只是買多點大豆來換取暫停華為的制裁而已。
7月期指結算後，港股方向更是似明非明，當中美會談和美國聯儲局會議後，這兩個因素隨之淡化後，8月上旬首先要注意中國下半年的經濟定調。
中國經濟下行壓力增加已無懸念，短期要留意的是如果美國減息，中國會不會借勢減息。近月人民幣匯價已見穩定，造就中國跟外圍同步減息的空間，唯一問題是通脹在豬肉和生果價急升而高企不下，所以上星期中央忽然推出豬十條去控上游生豬價，明顯想在短時間內把通脹壓下，可視為減息預期的前奏。
這幾個星期都是獨沽一味推騰訊控股(700)，可幸是騰訊股價表現神勇，與任天堂合作和其他手遊上架的消息，都竟然炒得起，證明之前預測大行要複製今年3月炒業績的模式雖不中亦不遠矣，業績前如果股價再回到360元附近不妨再下一城。原來藤條是用來打人，騰訊是用來保護自己的。
另一隻可留意中期業績的是友邦保險(1299)，上半年新業務價值增長應能達標，而投資收益於上半年環球股匯市場都悶到一個點之下，應比去年年底優勝。股價從6月中低位75元上到88元高位後，已回吐到82元，要坐享中國開發保險業之其成，現價友邦亦可考慮。