始祖鳥與藝術家合作，在西藏境內的喜馬拉雅山脈施放煙花，引發環保爭議。(網上圖片)
運動戶外品牌始祖鳥(Arc’teryx)與藝術家合作，在西藏境內的喜馬拉雅山脈施放煙花，結果引發環保爭議。此舉不單令其母公司Amer Sports股價急跌，身為重要投資方安踏體育(2020)也受牽連，星期一股價一度急跌超過7%。由紅事變白事，可謂公關災難的典範。純粹個人意見，縱使主辦方聲稱使用了生物可降解材料，但煙花的污染本質未變，尤其在高原這樣脆弱的生態環境中影響更大。正如在山上丟棄一個紙杯，任何不屬於自然的東西都應帶走，這是連小學生都明白的道理。偏偏有人自以為是，還得到知名品牌贊助，只能說咎由自取。
一個有趣問題，事件發生在中國境內，但始祖鳥是加拿大品牌，Amer Sports是芬蘭公司，安踏是否需要為此負責？項目的具體運作細節及安踏是否參與決策，外界無從得知。然而，從股權結構看，安踏作為Amer Sports的最大股東，表面上確實承擔最終監管責任。
始祖鳥於1989年在加拿大成立，專注高端攀山裝備。於2001年被Adidas-Salomon集團收購，其後該集團經過一輪分拆重組，其控股權最終落入Amer Sports手中。安踏透過財團收購Amer Sports，並於2024年協助其在美國上市。目前，安踏持有Amer Sports 39.49%的股權及41.9%的表決權，雖然並非直接持有始祖鳥，但對其營運有顯著影響力。因此，認為安踏在事件中完全無責，難以令人信服。
另一個有趣問題，為何始祖鳥在事件後短短兩天就急著道歉？還不是錢作怪。於2024年，此品牌約有45%收入來自大中華區，其次是美洲有35%，亞洲區有11%，EMEA則佔11%。除了始祖鳥之外，Amer Sports旗下還有Salomon和Wilson兩大品牌。Salomon以越野運動用品聞名，其服飾、跑鞋和背包在跑山圈內廣受歡迎。至於Wilson就更不用多說，網球、藍球、排球、棒球、美式足球，總之是「波」就見其蹤影。在Amer Sports整體收入中，雖然來自大中華區的收入於2024年只佔25%，但增長率高達54%。美洲和EMEA的收入佔比雖然較高，於2024年分別有36%和29%，但升幅分別只有7%和4%。大中華市場作為增長引擎，對Amer Sports至關重要，難怪品牌如此緊張。
值得一提，於2025年上半年，Amer Sports收入達到12.36億美元，折合約為198.6億元(人民幣，下同)。反觀安踏同期收入有385.44億元，約為Amer Sports的兩倍。Amer Sports的毛利率和經營溢利率分別是58.1%和9.5%，低於安踏的63.4%和26.3%。此外，期內Amer Sports的分佔聯營公司溢利只有4.34億元，只及安踏經營溢利的4%。既然收入和盈利能力不如安踏，為何安踏仍收購Amer Sports？原因在於其強勁的增長潛力，例如2025年上半年收入增長有23.5%，始祖鳥專業服飾業務更達26.2%，加上Amer Sports業務遍布全球，能彌補安踏單一市場的不足，也為國際化鋪路。
個人認為，此次煙花事件對安踏的影響或許有限，但對Amer Sports在中國市場的聲譽可能造成傷害，值得密切關注。