百度的雲業務將在未來幾年內成為重要的收入來源。(資料圖片)
百度集團(9988)的主要業務包括在線廣告、雲計算、AI技術及自駕車服務。根據報告，廣告業務佔集團收入的約55%，雲計算及AI業務持續增長，預計在FY25年達1,307億元的收入，AI雲業務將增長32%。集團的亮點在於其自研的昆仑芯及Apollo Go自駕車服務，後者在國內外市場的擴張潛力大，尤其是在中東和歐洲。短期內，廣告業務仍面臨挑戰，但AI搜索的穩定增長及雲業務的轉型將帶來回升；中期將受益於AI技術的廣泛應用，長期則依賴於自駕車業務的商業化及國內外市場的拓展。百度集團的核心亮點在於其在AI和雲計算領域的領先地位，以及不斷優化的技術架構，為未來增長打下堅實基礎。
市場對百度所處的行業未來前景普遍看好，主要受惠於數字化轉型和人工智能技術的迅速發展。隨著企業和消費者對智能解決方案的需求不斷增加，百度在AI領域的深厚技術積累使其能夠提供更具競爭力的產品和服務。特別是在搜索引擎和智能助手領域，百度的AI技術不僅提升了用戶體驗，還促進了廣告業務的增長。
此外，雲計算市場的蓬勃發展為百度提供了新的增長機會。企業愈來愈依賴雲服務進行數據存儲和計算，百度的雲業務將在未來幾年內成為重要的收入來源。儘管面臨來自競爭對手的挑戰，百度的市場擴展策略和持續的技術創新將使其在全球市場中保持優勢。整體而言，隨著數字經濟的持續增長，百度集團在未來的行業前景中具備了良好的發展潛力，預計將在多個領域實現穩定的增長。
雖然集團在AI及雲計算方面有望改善集團的整體財務狀況，然而，由於集團需要應對市場變化和競爭壓力方面的挑戰，令到整體的毛利率及淨利率將會繼續受壓，預期2025年全年的毛利率將會由2024年的50.3%進一步下降至42.6%；至於淨利率則由17.8%下跌至13.4%。市場預期百度集團2025年的每股盈利為7.08元人民幣，以現價計算相等於18倍的預測市盈率，若果以13個財務模型計算百度的合理價值，範圍由138港元至192元之間，而中位數為163.2元，較現價仍然有大約17%的上升空間。
百度集團股價於2023年由160元見頂後，由高位持續回落並最低曾多次跌至74.3元水平後企穩，而且股價更在今年4月跌至低位73.25元後開始正式見底，隨著大市逐步由低位反彈，股價不單成功收復所有的移動平均線阻力外，更已收復自2023年高位開始形成的跌浪總跌幅的61.8%反彈目標，加上近日9天RSI亦已成功企穩在70以上，相信股價可以進一步反彈。投資者可以在140元水平買入，上望160元，至於股價若能企穩在131元以上，則毋須沽出止蝕。