網易的主要業務集中在在線遊戲、雲音樂和電子商務等領域。(資料圖片)
網易(9999)的主要業務集中在在線遊戲、雲音樂和電子商務等領域。在線遊戲服務與增值服務佔其收入的82%，其中如《夢幻西游》和《蛋仔派對》等熱門遊戲推動收入增長，第三季預計遊戲收入增長16.6%。集團的亮點包括強大的研發能力及多樣化的遊戲產品管道，如近期發布的《命運：崛起》和即將推出的《遺忘之海》。短期內，網易受惠於新遊戲的推出和季節性高峰效應。中期則透過AI技術提升遊戲互動性，並在海外市場擴張。長期來看，持續的優質內容更新及版號獲批將促進網易的整體收益能穩定增長，而2024年遊戲收入佔79%，提供穩定現金流並具高毛利率達64%。
在市場分布方面，中國大陸市場依然是網易的主要收入來源，佔總收入約80%，而海外市場貢獻了20%，即約113億元人民幣，且海外遊戲收入較去年同期大幅增長25%，主要來自美國、歐洲與東南亞地區。未來發展預計，2025年全年遊戲業務收入預期將達到900億元人民幣，年增長率約8%，主要受惠於《Marvel Rivals》、《Sword of Justice》等新遊戲全球發行；音樂與教育業務則預計維持穩定增長，合計貢獻總收入的13%至15%。
根據2025年上半年數據，公司實現淨利潤人民幣188億元，較去年同期增長8%，淨利率高達33%，顯示出強大的盈利能力。過去五年(2020年至2024年)，公司收入從875億元人民幣增長至1,053億元人民幣，複合年增長率約4.7%；同期淨利潤從135億元人民幣上升至297億元人民幣，複合年增長率約17%，反映出成本控制與運營效率的顯著提升。
市場預期網易2025年全年收入達赤1,153億元人民幣，按年上升9.5%，而2026年的收入進一步上升7.3%至1,237億元人民幣。至於2025年及2026年全年每股盈利則分別達到12.25元人民幣及12.95元人民幣，按年上升18.1%及5.7%，以現價計算，預測市盈率分別為16.5倍及15.6倍。至於現時共有20位分析師對網易有進行調研覆蓋，目標價範圍由117元至309元，而目標價中位數則為248.6元，按現時收市價223.6元計算，仍然有12%的上升空間。
至於股價走勢自今年4月由低位131.9元開始反彈，並形成上升走勢後，股價一度升上最高位見248元後見頂，尤其是在見頂後，當股價向下再跌穿20天線後，開始形成了一浪低於一浪走勢。至10月30日跌至211.2元後，股價已跌返8月底的橫行支持位211元水平，因此，股價未有進一步下跌，而且9天RSI更未有失守30，似乎反映股價走勢仍然偏強，有望帶動股價作進一步旳反彈。由於股價在之前跌至211元水平後能夠企穩，更見到RSI反彈，以及MACD亦有轉強，反映股價有見底的跡象。若果以市場所給予的目標價248.5元，仍然有12%的上升空間，至於股價在250元水平將會有較強的阻力，短期出現向上空破的機會率較低。