今日介紹一間小型科技企業金邦達寶嘉(3315)。公司成立於1993年，並於2013年在香港主板上市，主要從事金融支付產品的生產、嵌入式軟件開發及平台服務，簡單而言，它就是銀行卡、數字安全產品以及相關金融科技解決方案的主要供應商，業務版圖遍布41個國家和地區。而公司的創新理念堅持不懈，推動業務迎合行業變化而支持健康的發展。
至於業務表現方面，由於支付市場正轉型至數字化，傳統產品正面對行業結構性的轉變，拖累公司收入持續出現倒退。即使如此，公司仍能保持連續多年有盈利，實屬難得。而考慮到行業的結構性轉變，公司在業務上積極改革創新。近期，公司已完成UMV平台的基礎架構的搭建，希望在新業務的賽道上提供另一個業務增長引擎。若公司從傳統支付賽道成功轉至數字化平台，相信有助公司業務止跌回升，對提升公司估值有很大的幫助。
財務方面，公司坐擁近12億元人民幣，沒有任何銀行借貸，反映公司財務十分穩健。以現時市值不足7億元計，公司帳面上淨現金已大幅超越公司市值，含金量甚高。由於公司現金過度充裕，公司派息也相當手鬆，每年平均派息比率約80%。以現價計，股息率約6.47厘。
總結，雖然公司業績持續走下坡，但危中有機。現時股價已累積下跌不少，公司帳上現金更高於市值，反映估值已跌至安全邊際較高的水平。若公司在新業務發展順利，業績開始見底回升，相信估值可隨之而上升。從另一角度，現價都有超過6厘股息率，以收息角度去期待一個「機會」的來臨，這個機會成本的值搏率應有一定的吸引力。
作者為中原資產管理聯席董事，證監會持牌人士，其本人及相關客戶並沒有持有上述股份，並可能隨時買入/賣出以上提及股份