Meta的AI投資考驗
Meta第三季收入按年升26%至646億美元，高於市場預期。然而，收入增長未能消除市場對龐大AI開支的疑慮，投資者關注新增投入何時能夠帶來盈利。
首先，AI正持續提升廣告業務的競爭優勢。更貼近用戶喜好的內容推薦，帶動Instagram人均使用時間按年錄得雙位數增長，並創下新高。同時，AI持續改善廣告投放成效及轉換表現，並帶動廣告客戶增加投放預算。第三季廣告展示次數與平均價格同步上升，帶動廣告收入增長逾兩成。廣告業務仍是支持公司持續投資AI的重要現金流來源。
個人AI代理Muse有望開拓廣告以外的收入。產品推出6周後，美國及加拿大已有超過1,000萬人完成個人代理設定。企業接入平台的意欲亦見提升，服務連接申請超過3,000份，接近三成用戶已連接至少一項第三方服務，為交易收費創造條件。
總括而言，AI持續提升用戶參與度及廣告投放效率，鞏固核心業務的增長基礎，而Muse則有望帶來新的變現機遇。雖然公司將今年資本開支指引中位數上調至1,400億美元，短期內對自由現金流構成壓力，但核心廣告業務的強勁表現，加上Muse逐步拓展收入來源，令我們對Meta將AI技術轉化為長期增長的前景保持樂觀。
