騰訊控股昨升0.2%，收報556.5元。 (路透社)
筆者早前在展望下半年港股走勢時，預期今年下半年新經濟股逐步回升，但滴滴出行被國家網信辦通知旗下25款App需下架，加上國務院表示會加強監管中概股，突然令筆者感覺新經濟股走勢有點「不似預期」，但從近期市場有關個別互聯網巨企的消息及動作來看，部分整改似有眉目，新經濟股仍有望反覆轉好。
國家市場監管總局無條件批准騰訊控股(700)收購搜狗公司股權。該收購建議於去年9月提出，按照原定計劃，搜狗私有化會在去年第四季度完成。惟內地加強對互聯網平台收購的監管，導致交易推遲逾半年才獲批，但最終得以無條件批准實屬意料之外，同時也是集團在過去一年面對多方面整改陰影下，其中較正面的業務發展動向，並即時對騰訊股價有幫助。
騰訊旗下騰訊音樂的壟斷，以及將虎牙與鬥魚合併問題，亦是騰訊整改的重要焦點，對於前者，騰訊音樂已表明放棄獨家模式，估計未來有關整合旗下音樂板塊業務的計劃陸續出現。
至於後者，國家市監總局本周初已正式公布禁止虎牙與鬥魚合併，理由是合併令騰訊在內地遊戲直播及網絡遊戲市場上有支配地位，網信辦在今年1月對上述合併案進行審查，經過半年時間，如今終於有結果，即使合併計劃落空，但至低限度令事件明朗化，減少市場對騰訊不明朗因素的陰影。集團亦對上述決定迅速作回應，表示會認真遵守審查決定，積極配合監管要求，筆者認為這明顯是內地對互聯網巨企整改的其中一部分，但也顯示企業整改的進展。
另一方面，阿里巴巴(9988)早前宣布成立人工智能治理及持續發展實驗室，著力研究人工智能技術及應用，通過溝通數字經濟的信任機制，為企業建設風險評估體系及識別體系。螞蟻集團亦推出螞蟻鏈企業碳中和管理SaaS平台，通過區塊鏈技術幫助企業實現碳減排等。
這亦是集團在螞蟻事件之後，將旗下業務調整的一部分，雖然阿里巴巴涉及的業務及互聯網金融問題較複雜，但股價已反映大部分不利因素，未來只要逐步有整改方案或進展，對股價將有反彈作用，但由於政府對互聯網平台及中概股的監管政策仍未完結，新經濟股仍有一定的政策陰影，下半年股價只能反覆造好。首批受市場壟斷及互聯網金融整改要求的互聯網巨企，估計也有望成為首批反彈股份。筆者認為騰訊及阿里巴巴較值博，小米集團(1810)政策風險較小，具吸納價值。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份 逢周四刊出