剛剛過去的周日再現逼爆港島的「流水式集會」，香港反修例風暴進入新的模式，和理非最後會有甚麼結果不知道，但起碼不用被解放軍入城等傳聞困擾，沒有流血衝突也令氣氛緩和，人心思暖。
人行宣布完善貸款市場報價利率(LPR)，市場解讀是變相減息。(資料圖片)
同日，國務院在無先兆下發布了「支持深圳建設中國特色主義先行示範區」，跟40年前鄧小平支持深圳「先行先試」經濟特區和南巡確立深圳地位同樣重要，冀望由深圳作改革排頭兵，向全國展示創新、法治、文明、民生等高質量發展改革。
示範區一出，深圳A股各類指數應聲向上，尤以物流機場、地產和科技類為甚。早前「粵港澳大灣區發展規劃綱要」曾97次提及香港，89次提及深圳。今次「加持」深圳，是否中央已放棄香港，要改行深圳Plan B把香港邊緣化，又或是給予深圳一國兩制榮銜，讓香港能有更多民主發展的空間，不知道。但一點肯定的是，香港深圳一河之隔，這類改革每每以土地房產價格先行，香港這個只餘下磚頭價值的城市，只要有深圳房價有升冇跌的丁點預期，對港股已然有所幫補。
第三個消息是中國要改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制，提高利率傳導效率，完善貸款市場報價利率，市場解讀是變相減息。期待以久的利率雙軌合一，將於今日起以1年期LPR替代1年期基準利率作為企業中長期貸款的參照利率。為貸款利率換上新的「標的物」，打通政策利率和市場利率不一致的悖論。
由於新的LPR將掛鈎1年期MLF利率為3.3厘，顯著低於1年期基準貸款利率的4.35厘，理論上相當於不對稱減息。
不過，採用LPR到底能下降多少中小微企實際融資成本仍是未知之數，一來MLF利率短期無下跌跡象，二來在經濟下行壓力之下，風險溢價和違約率經常都會反映在貸款手續成本上，而非在利率之上。
恒生指數一度重上26,300點之上，從低位反彈了逾1,300點，上方有兩個重大裂口位，一個是26,500至26,900點，另一個是27,000至27,500點，阻力非輕。現時港股是利好消息盡快爆上，當消化殆盡之後就緩慢回落，成交縮減，短炒投資者可乘勢把短期目標拉高到約26,880點的20天線附近，而未有貨者，也可等待回調到26,000點以下才入市。
作者為中國銀河國際證券業務發展董事
逢周二刊出