加強內需成內地經濟重要一環。( 中新社)
近期內地最火熱的政策討論，必定是在多場合提到的大循環，形成「國內大循環為主體、國內國際雙迴圈相互促進的新發展格局」，這個雙迴圈格局，必然會成為之後十四五規劃制定的重要原則，和財金界常掛在口邊的「潮語」。
如何理解內循環？老實說，鎖國封國已被領導們所否定，之後各方的解讀都未見有一個統一的定義，主要分為兩種：一是進一步滿足「衣食住行康樂」等方面的多樣化、多層次、更豐富、全方位的需求，即是提高生活水準，也增加下一步國富民強的源動力；二是加強自我研發和生產能力，務求做到產業上中下游自給自足，避免重蹈芯片的覆轍，只要品質好，價格實惠，海外市場自然來，又何懼制裁打壓。
內循環好，雙循環也好，只要有得炒就是好。內循環顧名思義就是內需概念，事實上，內地上半年GDP最差強人意的一環就是內需增長力度，新冠肺炎疫情固然是主力打擊著零售消費，因此如疫情緩退的第三及第四季，內需仍然不振，經濟下行壓力自然會更表象化，所以是為數字或為面子，加強內需實在是刻不容緩。
內需股對港人並不陌生，但要尋找有代表性的內需和消費股，還要向A股著手。在雙迴圈的格局之下，內需變外需將成為政策制定者去思考全局的出發點，一些有海外品牌價值的零售股，雖然受到海外制裁的風險高，但要挖掘品牌潛力，這類公司理應有政策傾斜。
而香港股民最關心的是，過去內需抬頭，內房自然最先炒上，今次會否同一套路。基於房住不炒這個大原則，而且民營房企帳目千瘡百孔，睇見都驚，但內房的「蓄水池」功能難以取代，要理順消費市場的心態，一個可買可賣的內房市場，仍是建設大內需市場的必需。
第二種回報可能很高，但又極不明朗的內循環概念，就是產業鏈的自主可控，過去內地生產鏈依賴進口資源和技術，就算過去幾十年改革開放，已打造了不少內生性技術壁壘，但無可否認是很多上游技術仍握於他人手，要完全自控，除了人才體系的培養和研發投入外，還需要大量時間和運氣。但如果長遠命中某一個，內地可以稱霸全球的行業，回報可以高得不能想像。