美國供應管理協會(ISM)公佈，9月服務業指數報52.6，顯著差過市場預期的55.3和前月的56.4，更為2016年8月以來低位。其中，服務業招聘指數由53.1跌至50.4，服務業的招聘處於放緩狀態。另一方面，市場轉而憧憬儲局減息，利率期貨預示本月底議息減息機會率由周三的77%，急升至93.5%。目前，市場部份更估計美國將考慮量寬。
本港政治緊張局勢加劇，港元存款有流走的迹象，本港8月港元存款按月下降1110.79億元或1.6%，至6.84萬億元，為2018年5月以來最大跌幅，但美元存款同時大幅上升，折合港元增加1,325億元。資金緊張下，本港銀行定期存款利率亦有顯著上揚，3個月定期存款利率中位數約2%，與美元存款利率相若。與此同時，新加坡外幣存款按月增加14%，早前《路透》曾報道，美元資金從香港流向新加坡。目前要留意港滙水平，一旦再現7.85弱方保證水平，須關資金流走是否加劇。
內房9月度銷售仍溫和增長。碧桂園(2007)9月合同銷售515.8億人民幣增40.4%，涉及銷售建築面積約577萬平方米，增加49%。中國恒大(3333)9月合1約銷售831.1億元，刷新單月合約銷售金額的歷史記錄。合景泰富(1813)9月預售額92.3億元人民幣，增67%。中國奧園 (03883)公布9月份未經審核的銷售數據，期內合約銷售額錄得106.2億元人民幣，銷售金額按年增長 35%。若與上月比較，銷售金額按月增長38.3%。
整體而言，根據克而瑞的初步數據，9月傳統銷售旺季的合同銷售有所改善，前10及30中國開發商的合同銷售環比分別增長15%及40%，而同比增長則由於去年同期基數較低，分別達到14%及45%。前九個月的累計銷售增長放緩至分別同比11.6%及20.3%。銷售及預期利率下降，再加上戶籍制度放寬將成為內房股的催化劑。不過，中共中央政治局在7月30日召開會議，首次強調「不將房地產作為短期刺激經濟的手段」。中央再次強調「房住不炒」的定位，加上人民幣貶值對重美元債的內房尤其不利。對內房股持中性評級，料股價僅幅度內波動。 (筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。)
麥嘉嘉 申萬宏源投資顧問部主管