上周提到市場仍可能因加息而波動，投資者可考慮浮息的證券化信貸。有別於定息債券會受加息打擊，證券化信貸的票息乃是在參考利率之上再加上溢價，所以收益率往往跟利率走勢同步，可受惠於加息環境。提到證券化信貸，有些讀者可能記得，在07年的美國次按危機之中，當地樓市曾出現大規模違約，次級住宅按揭抵押證券(RMBS)及債務抵押證券(CDO)持有人遭受嚴重損失，令證券化信貸被冠以「有毒資產」之名。
不過，當年錄得大幅虧損的乃是次級RMBS及CDO，而非其他證券化信貸。事實上除RMBS及CDO以外，其他證券化信貸的表現相對較平穩。次按危機後，歐美當局亦大幅加大對證券化市場監管，提高市場透明度及加強對投資者的保障。
一如其他債券類別，違約乃是證券化信貸的最主要風險。當經濟轉差或步入衰退，按揭貸款人無法如期還款，便可能違約。因此，投資時應選擇較高質素的債券，例如投資級別的證券化信貸，違約風險會相對較低。在挑選證券化信貸時，投資者亦宜借助經驗豐富的研究團隊的專業知識，建立較分散的投資組合，以兼顧潛在回報與風險管理。
