澳門派錢難仿效盈餘幻象須警惕

澳門政府連續多年向居民派發現金分享，已形成一種獨特的財富再分配模式。然而這種政策建基於博彩稅收的特殊經濟結構，香港難以仿效。近期有會計師行預測香港政府將出現財政盈餘，實際上只是一種幻象。若撇除發債收入、基金結餘撥回等一次性措施，並將經營與非經營帳目分開計算，明年財政預算案幾乎不可能出現實質盈餘。社會必須警惕這種數字遊戲，避免陷入對公共財政的錯誤期待。

澳門特首近日發表施政報告，雖將現金分享計劃的領取資格再次收緊為每年須居住滿180日，但派錢政策的本質未變。澳門人口僅約68萬，相當於香港的十分之一，土地面積有限，基建與社會福利開支遠低於香港。更重要的是，博彩業貢獻了逾八成稅收，使政府有能力將龐大收益以現金形式直接回饋居民。這種模式近乎讓全澳居民成為博彩業的「隱性股東」，透過稅收再分配共享經濟成果。然而，香港既無壟斷性博彩產業，人口結構與公共開支規模亦遠高於澳門，盲目仿效派錢只會加劇財政負擔。

香港過去亦曾嘗試以消費券刺激經濟，例如2021年及2022年分階段發放共1.5萬元消費券，總支出超過1千億港元。政府當時聲稱計劃可提振經濟零點7個百分點，但嶺南大學研究顯示，超過七成五市民將消費券用於超市、日用品等剛性需求，替代原有開支而非創造新增消費。此外，隨著北上消費成為常態，消費券可能進一步流向跨境消費，對本地零售餐飲業的拉動作用有限。大學學者李兆波更指出，2022年消費券的乘數效應已明顯減弱，繼續派發猶如「吸毒」，僅能換取短暫民意支持。

值得注意的是，即使澳門持續派錢，其本地消費市場同樣面臨挑戰。根據澳門治安警數據，今年截至11月9日，出入境人次已突破兩億，較去年提前29日達標。其中逾九成經陸路口岸通行，每日有數萬跨境居民與外僱往返珠澳。由於珠海消費價格僅為澳門三分之一至一半，服務性價比更高，導致澳門居民北上用餐購物成為趨勢，通勤生活成為常態。結果是澳門商舖空置率上升，住宅與商舖價格從高位回落，反映派錢雖能增加居民收入，卻難以抵禦區域經濟一體化帶來的競爭壓力。

更關鍵在於，香港財政狀況遠未樂觀。德勤會計師行預測2025/26年度政府將有156億元盈餘，但此結論建立在三項有爭議的帳目處理上：第一，今年起政府將基建等開支撥入非經營帳目，人為降低經營赤字；第二，將歷年基金結餘撥回庫房充作收入，屬於一次過措施；第三，發行債券所得直接計入收入，卻未為未來利息支出預留撥備。若剔除這些因素，僅計算稅收與開支，政府實際仍處於赤字狀態。這種「盈餘幻象」可能誤導公眾，甚至引發再次派錢的呼聲，對長遠財政健康絕非好事。

歸根結柢，香港必須堅守財政紀律。《基本法》第107條明確要求「財政預算以量入為出為原則，力求收支平衡，避免赤字」；第108條亦保障低稅制與自由經濟。若為短期政治效益而放棄審慎理財，不僅可能動搖國際評級，更會削弱香港賴以成功的制度優勢。面對複雜的經濟環境，政府與其糾結於是否派錢，不如聚焦提升公共服務效率、開放市場、迎接科技變革新經濟，才能真正實現可持續的公共財政。