近期如黃金和白銀相繼爆升，其實根據「投資時鐘」理論，貴金屬(以黃金、白銀為主)的大升，行情集中在兩大核心階段，其中滯脹期向衰退期過渡階段表現最為強勁，過熱期也會因特定驅動呈現階段性強勢。這一行情不僅是資產價格的反應，更為經濟與市場周期轉向提供了重要信號，其後續演變遵循明確的周期輪動規律。
投資時鐘以經濟增長與通脹為核心維度劃分四個階段，貴金屬的強勢本質是抗通脹、避險需求與實際利率下行共同作用的結果。滯脹期向衰退期過渡時，經濟呈現低增長、高通脹特徵，後續逐步轉向低增長、低通脹，此階段央行加息見頂，寬鬆預期升溫，實際利率回落，疊加市場避險情緒升溫，形成貴金屬漲價的最佳驅動組合。過熱期則因經濟高增長帶動工業需求旺盛，同時通脹走高推升實物資產價值，貴金屬也會迎來階段性上漲；進入衰退期後，央行降息降準的寬鬆政策進一步拉低實際利率，避險資金持續流入，貴金屬漲勢得以延續。其中白銀因兼具工業屬性，在相關階段彈性常高於黃金。
貴金屬大升後，經濟與投資市場將沿兩條核心路徑演進。其一為滯脹→衰退→復甦：通脹見頂回落後，GDP持續下行至觸底，失業率上升，企業盈利惡化，央行啟動寬鬆政策刺激經濟企穩；資產表現上，衰退期債券率先領漲，經濟觸底後股票接力成為復甦期最優資產，貴金屬則因風險偏好回升轉向震盪或回調。
其二為過熱→滯脹→衰退：經濟增長放緩與高通脹形成滯脹，央行維持高利率控通脹導致企業成本上升、盈利下滑，最終經濟陷入衰退後央行再轉向寬鬆；資產端滯脹期現金相對佔優，貴金屬抗跌性突出。