上星期五嘉里建設(683)股價異軍突起，表現跑贏一眾本地地產股。雖然近日股價有些調整，但依然穩守上星期五大陽燭的起步點。股價異動或令市場憧憬大股東郭鶴年家族再次提出私有化。上一次大股東提出私有化發生在2003年時，當時正是香港開始面對沙士疫情逐漸緩和階段。雖然最終被小股東否決，但不得不讚賞大股東出手時機非常準確。
參考大股東當年出手價錢，私有化作價每股9.5元，較資產淨值17.94元折讓47%。這17年該公司持續發展，資產淨值已升至每股68.56元。如參考同行合和私有化作價，估值約市帳率0.6倍為目標，即每股約41.14元。即使公司沒有私有化計劃，以現時估值計算，股息率高達5.7厘，長線買入用作收息也算吸引。
每次經濟進入低谷，總有一些上市公司趁機出手，不知今次會由哪一間大企業揭開私有化熱潮。
作者為中原資產管理高級投資經理、證監會持牌人，執筆之時本人或相關客戶持有嘉里建設股份權益。以上純為個人意見，不構成投資建議。