中美貿易戰暫停升級90天。(資料圖片)
中美貿易戰由5月開打，去到G20停火協議，只能說是中場休息，並非陰霾已除，未來的90日會出現的變數可能比之前更多，而對手特朗普的立場也會更加難測。
今次所謂的停火協議，中國承諾了開放市場、取消對美關稅、購買大量美國產品彌補貿易逆差、限制毒品流入及放生高通收購荷蘭晶片製造商恩智浦，只為換取貿易戰暫停90天。如果90天之內，中國做不到這些，25%高關稅將會生效。
這類協議，實際上仍然是保持著一貫美國在貿易戰中「邊談邊打」的本色，可預期，未來90日特朗普會繼續發炮，而且會更加反口覆舌，時陰時晴更難捉摸。特朗普的變臉全世界都領教過，不過由於中美經濟糾葛太深，牽涉到的利益太廣，所以要不斷試探底線，務求一時一樣不著邊際，這樣才能有效左右逢源，「公就我贏，字就你輸」。
中方立場在今次G20則顯得被動，為了確保90天後一切不變，又或被特朗普再掠一筆。中方估計會「擠牙膏」式開放不同市場，以迎合特朗普不時轉換風格的個性。其中金融和通訊是美國多年來積極在華爭取開放的市場，雖然中方早已推出金融業開放時間表，但美國顯然覺得到喉唔到肺。若日後金融和電訊業要進行混改的話，可能會容許美企參與。
恒生指數短期於27,200點見頂，回調空間不多。如調整到26,600至26,800點，則是買入時機，因為12月份基金有粉飾櫥窗的需要，以彌補騰訊控股(700)長倉不堪入目的局面。12月預測恒指上望28,000點目標，完成今年下跌浪的反彈行情，明年一季度再臨壓力。
G20另一焦點是油價，俄羅斯與沙特立場一致，如果特朗普未來要忙於中美貿易戰，放生油價造就一個技術性反彈的機會甚高，美國12月加息落空幾乎成為定局，就算油價逐步爬回60美元水平，相信對美國通脹影響不大。