財經
2025-07-09 15:40:00

港鐵北環綫首期造價314億元 3大行齊唱淡 即睇最新評級及目標價

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港鐵北環線第一部分造價314億元,股價今跌逾2%。(資料圖片)

港鐵北環線第一部分造價314億元,股價今跌逾2%。(資料圖片)

港鐵(066)公布,北環綫第一部分工程將於年內啟動建造,估算總造價達314億元(港元,下同),港鐵與政府已同意採用「兩部分」模式,第二部分成本仍是未知數。項目涉及10幅共26公傾用地開發,規劃為綜合型住宅及商業區,預計2034年北環綫主線和支線同步通車。至於港鐵股價截至發稿時,最新報27.65元,跌2.6%,成交522萬股,涉資1.46億元。

北環綫支綫會由新田站經洲頭站、河套站往返皇崗口岸。(資料圖片) 北環綫主綫將在古洞設站。(資料圖片) 北環綫、北環綫支線和北環綫東延綫等項目建議走線。(《香港主要運輸基建發展藍圖》圖片) 北環綫東延綫暫定走綫。 運輸及物流局與港鐵簽訂北環綫第一部分項目協議。(政府新聞處) 北環綫日後或會服務皇后山。(陳奕釗攝)

瑞銀料整體成本或逾1000億

瑞銀研究報告指出,若以地積比為6.5倍,港鐵從第一部分工程所獲得的用地總樓面面積達1,820萬平方呎,在「鐵路+住宅」模式下,港鐵需向政府補地價,在扣除政府對港鐵推展北環綫的財務資助390.5億元,每平方呎補地價成本約2,147元,高於近期洪水橋農地轉換項目的每平方呎1,681元。

瑞銀預計,北環綫整體成本為1,000億至1,300億元,而第二期項目成本相比起第一期明顯較高,港鐵料將在未來一兩年公布更多第二期資本開支,預料對股價有輕微負面影響,維持「沽售」評級,目標價21.6元不變。

美銀:股息上升空間有限

美銀證券發表報告指,認為港鐵股息在未來數年上升空間有限,因為港鐵須為新鐵路線承擔龐大的資本開支;同時,與新鐵路相關的發展物業用地回報亦遙遙無期。因此,該行認為港鐵現價股息率僅4.6厘並不吸引,維持「跑輸大市」評級,目標價為24港元。

花旗:第二部分成本仍不確定

花旗發表研究報告指,港鐵須自行全數支付北環綫第一部分項目造價314億元,第二部分的項目成本仍存在不確定性,雖然政府將向港鐵批出10幅面積共約26公頃用地並扣除390.5億元地價,作為對港鐵的財務資助,惟該行將港鐵目標價為23元,評級「沽售」。

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三間大行對港鐵最新評級及目標價
大行 評級 目標價(港元)
瑞銀 沽售 維持21.6元
美銀 跑輸大市 24元
花旗 沽售 23元

 

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