港鐵北環線第一部分造價314億元，股價今跌逾2%。(資料圖片)
港鐵(066)公布，北環綫第一部分工程將於年內啟動建造，估算總造價達314億元(港元，下同)，港鐵與政府已同意採用「兩部分」模式，第二部分成本仍是未知數。項目涉及10幅共26公傾用地開發，規劃為綜合型住宅及商業區，預計2034年北環綫主線和支線同步通車。至於港鐵股價截至發稿時，最新報27.65元，跌2.6%，成交522萬股，涉資1.46億元。
瑞銀料整體成本或逾1000億
瑞銀研究報告指出，若以地積比為6.5倍，港鐵從第一部分工程所獲得的用地總樓面面積達1,820萬平方呎，在「鐵路+住宅」模式下，港鐵需向政府補地價，在扣除政府對港鐵推展北環綫的財務資助390.5億元，每平方呎補地價成本約2,147元，高於近期洪水橋農地轉換項目的每平方呎1,681元。
瑞銀預計，北環綫整體成本為1,000億至1,300億元，而第二期項目成本相比起第一期明顯較高，港鐵料將在未來一兩年公布更多第二期資本開支，預料對股價有輕微負面影響，維持「沽售」評級，目標價21.6元不變。
美銀：股息上升空間有限
美銀證券發表報告指，認為港鐵股息在未來數年上升空間有限，因為港鐵須為新鐵路線承擔龐大的資本開支；同時，與新鐵路相關的發展物業用地回報亦遙遙無期。因此，該行認為港鐵現價股息率僅4.6厘並不吸引，維持「跑輸大市」評級，目標價為24港元。
花旗：第二部分成本仍不確定
花旗發表研究報告指，港鐵須自行全數支付北環綫第一部分項目造價314億元，第二部分的項目成本仍存在不確定性，雖然政府將向港鐵批出10幅面積共約26公頃用地並扣除390.5億元地價，作為對港鐵的財務資助，惟該行將港鐵目標價為23元，評級「沽售」。
| 三間大行對港鐵最新評級及目標價 | ||
| 大行 | 評級 | 目標價(港元) |
| 瑞銀 | 沽售 | 維持21.6元 |
| 美銀 | 跑輸大市 | 24元 |
| 花旗 | 沽售 | 23元 |
