中興料可受惠5G設備訂單及新手機出台。(資料圖片)
中美雙方達成首階段貿易協議，紓緩市場對美國加徵中國進口產品關稅憂慮，帶動恒指向上試28,000點，上證綜合指數升穿3,000點水平，但中美協議詳細內容及未來執行情況仍待觀察，中美貿易問題仍是影響明年港股關鍵之一，明年投資策略仍偏重揀選板塊及股份為主。
筆者相信科技相關板塊是明年重點之一，心水選擇是5G、手機及晶片股，雖然這些股份近期已受到明年5G手機推出消息而造好，但後續仍有上升動力，當中主要原因是環繞三大主線，包括新產品推出、5G牌照推動相關產業鏈，以及國產化替代帶來的機會。市場調研機構IDC報告指，明年5G概念將在整個行業持續推動下加速進入市場，內地5G手機快速覆蓋市場，將驅動目前用戶換機決定。IDC預計明年內地智能手機出貨量增長率將回歸正增長，同比增幅將達0.7%。
筆者認為5G商用牌照發出是推動明年5G產業鏈進入新階段發展另一關鍵，在5G網絡持續投資，手機及其他終端產品將成為明年手機生產商盈利增長點，小米集團(1810)及中興通訊(763)發布5G手機，前者5G手機將於明年1月推出，估計售價2,000元人民幣以下，有一定競爭力，中興亦將在全球推10款5G手機，手機換代支持行業發展進入另一輪高峰期。與此同時，手機零部件也是受惠者，5G手機對數據傳送與及手機鏡頭的升級需求，也可帶動瑞聲科技(2018)及舜宇光學(2382)受惠於5G手機潮。前者去年推展光學業務發展，估計鏡頭產能及收益可逐步體現，瑞聲股價近日升勢過急，回調才是買入機會。進取可選小米作短炒。
5G相關股份方面，維持今年3隻推介，包括京信通信(2342)、中興及中國鐵塔(788)。3股今年首季與大市走勢一樣，錄得全年高位，前兩者其後表現仍反覆向上，鐵塔下半年較令人失望。明年京信通信繼續受惠於天線業務增長，5G發展對支持室內及室外的覆蓋及連接質量的天線需求帶來新增加，以鞏固集團在天線市場地位，盈利增長可延續至明年。中興受惠5G設備訂單及新手機出台，但手機市場銷售及其競爭力仍待觀察，股價料較反覆。鐵塔受惠5G基站建設，但受中國電信(728)與中國聯通(762)的合作投資基站影響，業務增長未如預期，消化上述消息後，股價明年可望逐步回升。
晶片股續推介中芯國際(981)，集團盈利較波動，但今年第三季盈利大增，市場對新興電子產品、5G及物聯網發展形成對晶片的需求，加上集團受惠於半導體產品國產化，明年盈利料轉向穩定增長，雖然在研發投入仍大，但政府對其發展持續支持，有利續擴大產能及提升新產品質量。趁股價調整買入。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人持有中芯國際股份