回顧港元債券的三大獨特之處

隨環球政局和宏觀經濟不確定，投資者宜採低風險策略。筆者早前提及在較高利率和債券收益率下，港元債券有助尋求穩定收益和分散風險。踏入今年尾聲，就讓筆者簡單總結港元債券三大特性，給予參考。

第一，港元債券發行人信貸質素普遍良好，以港府及本地大型企業一般擁有較好財務基礎、穩定及充裕現金流。第二，港元債券波動性較低，過去多年港元債券指數回報波幅率大部分情況下較環球投資級別債券為低。其中原因之一是背後都是高質素發行人，因此有持續需求，價格波動較低。第三，港元債券表現與環球各種資產類別關聯度較低。如在過去10年與美股及港股的關聯系數分別只有0.06及0.09，走勢並非同步。因此在股票市場波動時，港元債券可在投資組合中產生分散風險效果，不妨考慮將港元債加入自己投資組合，降低波動性及增強資產配置防禦性。
 

此外，香港債市發展規模多年一直平穩增長。據亞洲開發銀行數據，上季債券發行總額1.3萬億元，按季增7.8%。展望將來料有更多因素推動港債發展，包括綠色債券主流化，香港債市代幣化，及南向/北向債券通等。 

以上純為個人意見，不應視為推介投資任何產品。投資涉風險，產品或大幅波動，應詳閱風險披露聲明再作決定。

作者為恒生投資管理有限公司董事兼行政總裁，其和其團隊所管理的基金或產品投資於相關市場