恢復經濟動力仍是政策主調

去年12月，中央經濟工作會議召開，定調今年經濟工作重點，提出「堅持穩中求進、以進促穩、先立後破」基調，料今年政策仍著力給予支持為主。具體而言，措施料分三方面：一是繼續擴大需求，料財政政策續發揮主導作用，如延續減稅降費有助增強消費者購買力，同時降低企業生產成本，促成消費活動。會議提到合理擴大地方政府專項債用作資本金範圍，有助拉動投資。外貿方面，出口步伐容易受限環球經濟疲弱，但仍可持續破除外資准入壁壘，更大程度利用外資。今年主要經濟體有望啟動降息，內地通脹低，貨幣政策力度或有加強空間，降息降準幅度或比往年大。

二是消除風險，化解房地產風險首當其衝。除續保障房企融資渠道，進一步取消限購限價等，能推動房企銷售回款，作用更為長遠。當前地方化債仍在進行，特殊再融資債券有助地方政府隱性債務顯性化，料中央將通過如應急流動性貸款或增發特別國債，續向地方提供資金。最後要擺脫「中等收入陷阱」，長遠經濟增長必須依賴科技創新，續發展具獨特優勢產業，會議提到的新興產業如人工智能、生物製造、商業航天、低空經濟等，料推出針對這些行業支持政策。  

作者為中原證券及資產管理執行董事、證監會持牌人，並未持有上述證券