中國與亞太14個國家簽署《區域全面經濟夥伴關係協定》(RCEP)，令市場憧憬區內自由貿易協議將進一步帶動經濟和出口復甦，美元兌人民幣跌至兩年多低位。
現時市場焦點已經由憂慮中美貿易糾紛，轉移至經濟基本面上。與「十三五」規劃相比，我們認為「十四五」規劃將更加側重於擴大內需，未來幾星期會有更多細節公布，可能推動資本流入中國市場。不過，美元兌人民幣於第三季的跌幅頗急，中國人民銀行近日調整貨幣政策，要求銀行將每日美元兌人民幣中間價機制中的逆周期因子(註︰只在人民幣貶值時起作用)調整至中性，早前又取消遠期售匯業務20%的外匯風險準備金率，我們認為在人行採取這些貨幣政策行動後，人民幣有機會短線走弱，不過，政策的輕微調整不太可能逆轉美元兌人民幣下跌趨勢。
由於美國聯儲局預計未來幾年將利率維持在低水平，市場預期下月聯儲局或會討論買債的結構和規模，人民幣相對於美元仍然具有收益率優勢。經常帳順差擴大和外資流入中國債券市場，將繼續支持人民幣中長線表現。