認購新股需有明確策略

百威亞太(1876)成功上市，與及近期上市的新股股價大多錄得不俗升幅，吸引投資者恢復對新股的認購興趣。但由於這一輪上市的新股之業務及集資規模亦頗為參差，加上部分新股亦希望趕在年底前完成招股上市，大家在認購新股時更需有明確的認購及投資策略。

筆者在本月初的新股認購潮時，只對在內地從事運動鞋服零售業的滔搏(6110)，及以提供視力矯正(包括眼部激光手術)服務為主的德視佳(1846)作推介，前者股價上市表現未見突出，但整固後逐步上升，走勢較健康。後者則偏向屬於典型的新股炒作走勢，首日急升後急跌，現階段市場仍熱衷認購新股，但大家在認購新股上仍需執行既有策略，上市首日急升的股份宜趁高套利，即使沽貨後股價再升，大家也不要感到可惜，又或再度追貨入市。反而首日股價升幅不大，且有基本因素支持的新股，可持貨或跟進入市。

近期另一較受矚目新股應是中手遊科技(302)，集團為一間於中國擁有最大IP儲備的獨立手遊發行商，持有獲授權IP及自有IP分別31及68項。截至今年6月底止上半年收入15.29億元人民幣，按年升1.27倍，盈利2.5億元人民幣，增53.6%。期內來自發行業務及遊戲開發的收入，分別佔集團總收入的85.5%及14.3%。

集團旗下的IP儲備質素甚高，當中不乏國際知名的動漫項目，包括《龍珠Z》、《航海王》及《火影忍者》等。亦因上述等原因，令其推出的遊戲於巿場深得玩家歡迎，亦與IP版權方的合作關係良好，包括知名的東映動畫、SNK Playmore、講談社等。截至今年6月底，每月活躍用戶約1,399 萬人，按年升63%，每月付費用戶漲68.1%，至101.7 萬人，ARPU上揚47.3%，至250元人民幣，反映旗下的遊戲能迎合巿場口味，除有能力吸納新用戶外，亦更願意增加遊戲消費，有利提升集團未來盈利。

該集團是次招股價介乎2.19元至2.83元，即巿盈率為7至11倍，集資淨額約9.05億元至11.7億元，中手游是次招股吸納七位基石投資者，當中包括多家著名手機遊戲公司和及近年積極開拓IP業務的閱文集團(772)及恒基地產(012)聯席主席李家傑等，反映今次招股有一定捧場客。今次招股定價吸引，而近月亦缺乏手遊相關股份上市，有利股價上升，但手遊政策風險仍未完全消除，而手遊股亦非目前主流板塊，上市首日急升仍是先套利為佳。